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3月12日，遐想汽车（02015.HK）发布2025年第四季度及全年财报。财报骄矜，公司全年总收入1123亿元，同比减少22.3%，毛利率由2024年的20.5%下滑至18.7%。受收入限度缩减及研发用度微增至113亿元的概括影响，公司录得商酌吃亏5.21亿元，而2024年度的商酌利润为70亿元。
不外，收货于利息收入及投资公允价值变动等非商酌名堂，公司全年净利润为11亿元，诚然同比大幅下滑85.8%，但仍是保捏畅通三年盈利。
限度2025年末，公司现款储备达1012亿元，位居中国新动力汽车企业首位，也成为国内唯独畅通三年营收破千亿且捏续盈利的新势力车企。
销量承压的一年
销量的波动，径直传导至财务端。
2025年，遐想汽车共拜托40.63万辆新车，同比下滑18.8%，年度销量缠绵完成率为72.6%，而同期中国新动力汽车市场举座增速约为28%。
从行业排行来看，2025年新势力车企销量排行中，零跑汽车（09863.HK）全年拜托59.66万辆，同比增长103%；小鹏汽车（09868.HK）拜托42.94万辆，同比增长126%；小米汽车全年拜托量向上35万辆；蔚来汽车（09866.HK）拜托32.6万辆，同比增长46.9%。鸿蒙智行2025年销量向上遐想，登顶新势力销冠。遐想汽车从2024年的销冠位置滑落至第五名。
伸开剩余71%为提振销量，遐想汽车在销售体系上进行了调度。
遐想汽车首创东说念主、董事长兼CEO李想在财报会上暗示，畴昔遐想最大的问题是用经销商的形貌照管直营体系，2025年第三季度以来，公司一直在想考怎么照管好门店。
本年3月，遐想汽车推外出店结伙东说念主缠绵，下放商酌有缠绵权并引入利润分红，对销售激发体系作念出调度，但愿培养出年入百万的店长，使居品销量概况继续保捏在高端车第一梯队。
针对市场上“遐想关闭100家门店”的传言，遐想汽车蚁集首创东说念主、奉行董事兼总裁马东辉赐与否定，他暗示，遐想确乎对流量欠安的门店进行了平素优化，但总体门店数目本年还会增多，选址偏向头部市场和优质汽车城。后续陪同纯电居品销量增长，缠绵增多门店数目。
遐想汽车门店 图源：品牌官方
百万缠绵下的攻防战
除了销售体系调度以外，遐想汽车的组织架构也资历了一次紧要变革。
2025年11月，李想布告闭幕畴昔三年的工作司理东说念主宰理模式，风雅创业公司模式。
随之而来的是一轮东说念主事调度。从2025年8月于今，遐想汽车已有多位中枢高管下野，涵盖智驾、居品、芯片、供应链等时代中枢岗亭，其中包括此前引入的华为系高管邹良军、李文智。
同期，遐想汽车于2026年开年重新梳理居品线组织架构，将此前按价钱区间构建的三条居品线调度为两条。马东辉暗示，2026年遐想L系列居品将风雅精简SKU模式，兼顾市场袒护和供应链收尾。
在组织与销售体系调度的同期，遐想汽车对近期的市场发达给出了严慎预期。
财报骄矜，公司瞻望2026年第一季度车辆拜托量为8.5万至9万辆，较2024年同期下滑3.1%至8.5%；对应总收入约为204亿至216亿元，同比减少16.7%至21.3%。
勾通已公布的月度数据来看，本年1月和2月遐想汽车折柳拜托2.76万辆和2.64万辆。这意味着在3月份，公司需要拜托约3.1万至3.6万辆才气踩住季度换取的上限。
2026年全年，遐想汽车设定了100万辆的销量缠绵，需同比增长约146%。在财报电话会议上，李想暗示，“流程2025年的主动政策调度，四季度以来咱们在组织收尾、供应才略和销售体系方面运行看到积极变化，包括门店收尾提高、遐想i6产能问题缓解、以及遐想i8销量回升。”
产能方面，遐想汽车常州工场和北京工场当今总产能约为70万辆/年。为结束2026年百万辆缠绵，公司需进一步扩产或通过代工贬责。财报会上，照管层未泄漏代工和解的最新进展。
对于异日的居品权术，遐想经受增程与纯电双线并进的策略。
增程系列将聚焦高端家庭用户需求，推出全新一代遐想L9，该车型将于二季度上市，袒护60万元以内市场。业内东说念主士觉得，重振遐想L系列是遐想2026年破局的要道，遐想L9自2022年上市已向上3年，亟待大的升级换代提高居品力。
而在纯电系列方面，遐想i6产能瓶颈已冲突。财报骄矜，遐想i6 2月受春节长假影响拜托1.6万辆宁波在线配资门户平台_股票配资行情与资讯，3月月产能将攀升至2万辆。限度2025年底，i6与i8累计订单已冲突10万辆。i6定位20-30万元市场，将与特斯拉Model Y、小鹏G6、小米SUV等车型伸开竞争。
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